Economie : Comment les Etats peuvent ils se financer à des taux négatifs ?

M’intéresser à l’économie Française et mondiale m’a permis de mieux appréhender le système économique qui nous entoure, et de pouvoir prendre des décisions sur mon patrimoine bien plus facilement. L’économie n’est pas une science mais il y a des ratios, des faits, des chiffres qui parlent et sont de bons indicateurs.


Pour la première fois dans le monde de la finance certains Etats se financent, empruntent sur les marchés financiers à des taux négatifs. Habituellement un emprunteur doit verser des intérêts à son créancier (un particulier donne de l’argent à la banque pour qu’il puisse emprunter), et bien en 2012 c’est l’inverse !


C’est-à-dire que les marchés prêtent à certains Etats l’argent qu’ils demandent, mais qu'en plus les investisseurs leurs donnent de l’argent afin qu’ils acceptent d'emprunter cet argent : ça parait dingue ?! Alors que les médias nous parlent de crise sans précédent !? Et bien oui la crise sans précédent que nous connaissons et qui n’ai pas prête de s’arrêter (voir l'article : Où va-t-on en 2012?) provoque aussi ce type de comportement irrationnel sur les marchés financiers. 


                                  Les banques prêtent et maintenant donnent…
                                                          Voici pourquoi…



Le contexte économique en 2012
En France il y a près de 1 400 Milliards d’euros placés sur les contrats d’assurance-vie. A chaque fois, à chaque mois que nous versons dessus 50.. 100 euros ou plus, la banque collecte ces fonds et les place sur les marchés financiers pour qu’elle puisse en récupérer un substantiel intérêt auprès des emprunteurs.

Mais aujourd’hui avec la crise Etatique, trois choix s’offrent aux banques pour placer cet argent : 
- Soit elles les prêtent à la Grèce mais prend le risque de perde 20 à 40% du capital d’ici 1 à 2 ans,
- soit elles prêtent à l’Italie sur 10 ans au taux de 7%, mais prennent aussi le risque de décote d’ici 3 ans
- ou pour finir (la dernière solution) : prêter à un Etat capable de pouvoir rembourser mais quand dans le même temps ce pays n'a pas besoin d’argent...

Il y a un grand déséquilibre entre l’offre et la demande de crédit.


Exemple de taux négatifs
Les investisseurs (banques, assurances) sont nombreux à vouloir protéger le capital des épargnants, et sont tellement nombreux que les taux baissent, baissent… pour passer sous la barre des 0%. C’était le cas des Etats-Unis en 2011 où les taux à 2 ans sont passés négatifs. Les banques qui collectaient l’argent des épargnants prêtaient et donnaient en plus de l’argent... Dans un contexte de crise, quitte à pas gagner grand-chose, autant être sur de ne rien perdre !

                                L’Allemagne vient de connaitre le même « sort » en novembre dernier.



Mais pourquoi ne pas placer l’argent ailleurs ?
Ailleurs mais où ? Une banque peut soi prêter à un Etat, des entreprises, ou des particuliers soi… prêter à un Etat, des entreprises, ou des particuliers … (2) ou bien investir mais avec les problèmes de liquidité qu’elles connaissent (Voir l'article : Duel de choc entre les banques et l'Etat) son objectif principale est d’éviter de trop grosses pertes.


Conclusion : Une bonne chose ? Ou un nouveau  risque ?
Imaginez une seconde qu’une banque  vous prête 200 000 euros, vous achetez une maison, changez de voiture. Elle vous prête encore 200 000 : vous partez en vacances, vous faites le tour du monde.. changez tout votre électroménager, vous créez votre entreprise, .. vous donnez de l’argent,.. Puis encore 200 000 euros (?!) Encore ? Ca fait pas un peu trop ? Et bien si : Excès de liquidité vous n’en faites rien ou vous consommez (ça revient au même).

Ce trop d'argent dans le système ne rapporte rien, donnez à un Etat qui n’a pas besoin, elle est comme brulée. Et un système qui brûle son argent pour perdurer … n’avance pas bien loin car l’économie ne créée rien. C’est le cas des Etats-Unis et de l’Allemagne qui commencent à devoir absorber des millions de milliards de dollars et d’euros à ne plus savoir quoi en faire...

C'est donc un Nouveau risque qui fera baisser le rendement des assurances-vie en 2012, 2013…. Certains Etats auront encore plus de difficultés à se refinancer quand d’autres absorberont l’offre des investisseurs. Les pays riches devront payer et feront peut-être basculer la balance vers une vraie récession (parce qu’ils ne pourront pas aussi payer pour les pays "mauvais gestionnaires").